Tasfiye sürecine alınan yatırım fonlarının yatırımcılarına yönelik ara ödemelere dair yeni bir düzenleme yürürlüğe girmiştir. Resmi Gazete’de yayımlanan yasa ile belirlenen fonlarda yer alan yatırımcılara 1 milyon TL’ye kadar ara ödeme yapılabilecektir.
Bu yasa, Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiyesine karar verilen ve henüz tasfiye süreci tamamlanmamış olan yatırım fonlarını kapsamaktadır.
Düzenleme ile kanuna aykırı olarak fonlardan çıkarılan varlıkların geri kazanılması, zararların sorumlulardan tahsil edilmesi ve elde edilen tutarların yatırımcılara ödenmesine ilişkin kurallar da belirlenmiştir.
Yasa, kapsam dışındaki diğer yatırım fonları için genel bir tasfiye veya sorumluluk sistemi oluşturmaz.
SPK TASFİYE VE ÖDEME ESASLARINI BELİRLEYECEK
Fonların tasfiyesinin SPK’nin denetiminde gerçekleştirilecektir.
SPK; fon varlıklarının nakde dönüştürülmesi, değerleme süreçleri, yatırımcıların belirlenmesi ve ödeme aşamalarına ilişkin esasları tespit edecektir.
Tasfiye işlemlerinde yatırımcıların çıkarlarının korunması ve fon varlıklarından mümkün olan en yüksek ekonomik değerin elde edilmesi temel ilke olacaktır.
Borsa fiyatlarının gerçek değeri yansıtmadığı ya da tasfiyeyi geciktirdiği hallerde alternatif satış yöntemleri de devreye sokulabilecektir.
İKİ BANKA TASFİYE SÜRECİNDE GÖREVLENDİRİLDİ
SPK’nın kararları doğrultusunda bazı fonların tasfiyesini gerçekleştirmek için Ziraat Bankası ile Türkiye İş Bankası görevlendirilmiştir.
Ziraat Bankası, Pusula Portföy Yönetimi AŞ ve Atlas Portföy Yönetimi AŞ tarafından oluşturulan fonların tasfiye işlemlerini üstlenecektir.
Türkiye İş Bankası ise Tera Portföy Yönetimi AŞ tarafından kurulan fonların tasfiyesiyle ilgili olarak sorumlu olacaktır.
Yatırımcılara yapılacak ara ödemeler, SPK’nın 30 Eylül ve 15 Ekim 2026 tarihli kararları çerçevesinde gerçekleştirilecektir.
17 EYLÜL ÖNCESİ SATIŞ TALİMATI VERENLER DE KAPSAMA ALINDI
Tasfiye konusu olan fonlarla ilgili olarak 17 Eylül 2026 ve öncesinde Türkiye Elektronik Fon Alım Satım Platformu’na (TEFAS) gönderilen ancak fonun temerrüdü ya da katılma payı fiyatının açıklanmaması nedeniyle yerine getirilemeyen talimatlara dair de bir düzenleme yapılmıştır.
Bu kapsamda katılma payları bloke edilen yatırımcılar, fon pay sahibi sayılarak tasfiye hükümlerinden faydalanacaklardır.
USULSÜZLÜK TESPİT EDİLENLERE ÖDEME YAPILMAYACAK
Kana göre piyasa bozucu eylemler, bilgi suistimali veya piyasa dolandırıcılığı suçlarını işleyen ya da bu işlemlere SPK tarafından tespit edilen kişi ve kurumlara tasfiye ve geri kazanım hesaplarından ödeme yapılmayacaktır.
Söz konusu kişilerin yatırımcı olarak talepte bulunmaları halinde de bu fonlardan ödeme alma hakları engellenecektir.
NET YATIRIM TUTARINI MKK HESAPLAYACAK
Fon malvarlığının nakde çevrilmesi sonucunda elde edilen dağıtılabilir nakit miktarı toplam alacakları karşılamıyorsa, her bir yatırımcı için “net yatırım tutarı” hesaplanacaktır.
Bunun hesabı Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) tarafından gerçekleştirilecektir.
Yatırımcının fona yaptığı nakit giriş ve çıkışlar, tasfiye tarihine kadar TÜİK tarafından açıklanan TÜFE ve Yİ-ÜFE değişim oranlarının aritmetik ortalaması dikkate alınarak güncellenecektir.
Hesaplamada ilk giren ilk çıkar yöntemi esas alınacaktır.
1 MİLYON TL’YE KADAR ARA ÖDEME
Kana göre en önemli düzenlemelerden biri yatırımcılara yapılacak ara ödeme olmuştur.
Net yatırım tutarı 1 milyon TL’nin altında olan yatırımcılara bu tutarın tamamı kadar, 1 milyon TL ve üzerindeki net yatırımları bulunanlara ise en fazla 1 milyon TL ara ödeme yapılabilecektir.
Ara ödeme miktarı, yatırımcının endeksleme uygulanmadan hesaplanan net yatırım tutarını aşamayacaktır.
Buna ek olarak para piyasası fonları hariç olmak üzere ara ödemenin miktarı, her bir yatırımcının hesabındaki fon katılma paylarının bir önceki gün sonu itibarıyla hesaplanan toplam değerinin de üzerinde olamayacaktır.
KÜÇÜK YATIRIMCIYA ÖNCELİK VERİLEBİLECEK
Elde edilebilir nakdin tüm yatırımcıların alacaklarını karşılamaması durumunda SPK, mümkün olan en fazla sayıda küçük net yatırımı bulunan müşteriden başlayarak ödeme yapma kararı alabilecektir. Ayrıca kurul asgari ara ödeme miktarını belirleyebilecektir. Ara ödemeler karşılığında ise investorlerin fon payları iade edilmeyecek; katılma paylarının iadesi nihai tasfiye ödemesi sırasında gerçekleştirilecektir.
YÜKSEK GETİRİ ELDE EDENLERE GÖNÜLLÜ İADE İMKÂNI
SPK’nin 17 Eylül 2026 tarihli kararı ile tasfiyesine karar verilen fondan yararlanan kişiler, TÜFE ve Yİ-ÜFE değişikliklerinin aritmetik ortalamasını aşan kazançlarını SPK’nin duyuracağı hesaplara gönüllü olarak iade edebileceklerdir.
Fon malvarlığındaki belli paylardan gelir sağlayan kişiler de enflasyonun üzerinde kalan kazançlarını genel hisse iade hesabına aktarabileceklerdir. İade edilecek tutarın hesaplanmasında kullanılacak dönemler ile yöntemler ayrıca SPK tarafından belirlenecektir.
HUKUKA AYKIRI ÇIKARILAN VARLIKLAR GERİ ALINACAK
Kanunda belirtildiği üzere hukuka aykırı biçimde fondan çıkarılan para, sermaye piyasası araçları gibi unsurların durumu detaylıca ele alınmıştır.
Geri kazanım hesaplarında toplanan paralar yalnızca ilgili fonda yapılan tasfiye süreci kapsamında kullanılabilecek; bu tutarlar haczedilemeyecek veya teminat olarak gösterilemeyecek.
Zorunlu giderlerin düşülmesinin ardından kalan miktarlar ise tasfiye durumuna göre ilgili kuruluşa ya da Yatırımcı Tazmin Merkezi’ne (YTM) aktarılmak üzere kullanılacaktır.
Nihai ödeme aşamasında daha önceki ödemenin mahsup edilerek gerçekleşeceği unutulmamalıdır.
